Banka hisse senetleri getirilerinin makroekonomik değişkenlerle ilişkisinin lojistik regresyon yönetimiyle incelenmesi
Özet
Gerek politika yapıcılar gerekse de yatırımcılar için makroekonomik değişkenlerin yatırım
araçları üzerindeki etkisini öngörmek oldukça önemlidir. Bu çalışmada, seçili
makroekonomik değişkenlerin BİST 100 ‘de işlem gören bankalara ait hisse senetleri
üzerindeki etkileri analiz edilmeye çalışılmıştır. İlk bölümde, hisse senedine ait temel
kavramlar sunulmuş; ikinci bölümde ise makroekonomik değişkenler ile hisse senedi
getirileri arasındaki ilişkilere değinilerek konuyla ilgili literatür çalışmalarına yer
verilmiştir. Üçüncü bölümde, lojistik regresyon analizinin teorik çerçevesi ele alınarak
analizde kullanılan model tanıtılmıştır. 10 adet bankaya ait hisse senedi getirileri bağımlı
değişken olarak ele alınırken, 8 adet makroekonomik gösterge (döviz kuru, para arzı,
enflasyon, mevduat faiz oranı, S&P 500 Endeksi, altın, sanayi üretim endeksi, ABD
gösterge faiz oranı) bağımsız değişken olarak modele dahil edilmiştir. 2006 Ocak-2017
Aralık dönemini kapsayan bu analizin sonucunda, S&P 500 Endeksi’nde meydana gelen
değişimlerin tüm banka hisse senedi getirileri üzerinde pozitif yönde etkili olduğu
sonucuna ulaşılmıştır. Diğer önemli değişkenler ise, döviz kuru ve ABD faiz oranı olarak
belirlenmiştir.
Forecasting the affects of macroeconomic indicators on financial instruments is very
important for both policymakers and investors. In this study, the affects of selected
macroeconomic variables on equity share of banks operanding in BİST 100 Indeks was
tried to analyse. In the first chapter, it was supplied the basic concepts of equity share; in
second chapter thereby the relations between macroeconomic variables and equity share
returns was mentioned, it was given a place to the literature works. In third chapter, it is
viewed that both theoretical frame of logistic regression analysis and the model used in
analysis. While the equity share of 10 bank was implicated in to model as dependent
variable, 8 amount of macroeconomic indicator (exchange rate, money supply, inflation,
deposit interest rate, S&P 500 index, gold, industrial production index, USA benchmark
interest rate) was implicated in to a model as independent variable. As a result of this work
involving the period of 2006 January-2017 December, it was observed that changes taken
place in S&P 500 index have positive effect on all equity share returns. It was seen that
exchange rate and USA benchmark interest rate are the other important indicators on
equity share returns.